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2021-12-01 16:59分类:婷婷襄阳 阅读:

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  「我能力圈小,能看懂的东西太少了,这些年实在没发现什么能让我用苹果或茅台去换的公司。」

  「纳福公司成永世好过心随股动。」

  2017年,茅台股价一向创出新高,有人问一向坚定看好茅台的段永平,有别国发现什么新标的,他回复了上面的话。

  段永平被认为是中国最早、最著名的价值投资者。

  2006年,他用62万美元拍下「巴菲特午餐」,成为第一个与巴菲特共进午餐的中国人。

  段永平对于一些走业和个股也有颇多独到的小我见解,尤其是对于他的「心头好」公司——茅台和苹果。

  「聪颖投资者」修整了段永平对一些走业和个股的评价,跟他的经典语录一首看,理论有关实践,收获更好~

  段永平「品酒」

  「茅台的买卖模式刚刚的」

  1,茅台假如能够做到让消耗者安然地买到绝对的真酒,投个十个八个亿都是极为相符算的。(2015年1月)

  2,白酒的牌子是蛮值钱的,不信你能够想想这些年你见过新的白酒品牌吗?(2017年11月)

  3,茅台照样茅台,买卖模式刚刚的,10年后人们照样会说10年前那个价格真不贵。(2017年12月)

  4,(茅台大面积断货,市场上存在炒作存货题现在,蔓延下去,以前的酒价断崖下跌情况能够会重演,有什么好的处理手腕?)

  价格会被炒高的内在由于是实在的需要,走为股东没啥好担心的,就算价格失踪下来也是会再回去的。万一这一幕重演那一天真来了,请翻到这一页,想想内在由于,然后再多买点股票以及53度飞天,就像上次那样哈。(2017年8月)

  5,(怎样转变茅台在国人心中的地位?)

  多推一些益处的非53度酒,包括茅台啤酒和红酒,甚至茅台米酒啥的,以及茅台矿泉水、茅台酒店、茅台手机、茅台空调, 加快推出的速度,五年出厂的规矩也不要了,假酒也不管……十年后,茅台的地位就应该彻底不一致了。(2015年2月)

  「茅台应该学学法国红酒的做法」

  6,红酒是个奇怪个性化的产品,世界上能够有10万个红酒品牌(假如不是更多的话)。红酒受原质料的影响是无法保持产品的高度相背性的,所以无法大量生产。能大量生产的酒能够就不应叫红酒。

  好红酒上来的时候,喜欢喝红酒的人往往会先喝红酒。不过,好的红酒实在太贵(单位酒精量的单价),远不如茅台来的实惠。茅台的质量文化不错,这也是茅台能走到今天的由于,季克良功不走没。(2017年8月)

  7,茅台应该学学法国红酒的做法,让每一瓶酒都成为年份酒——每一瓶酒上都写明出厂年份。以后内走喝53度茅台前会说今天喝的是哪年哪年的茅台,而不光仅是茅台。现在的年份在酒瓶上实在是不首眼。(2015年1月)

  8,(张裕这家公司怎么样?)(注:张裕是中国某葡萄酒品牌)

  没看过公司,但酒实在不是我愿意喝的那种,所以我不会有任何有趣去知道这家公司的。(2015年12月)

  茅台与老白干:大公司与小公司

  9,(老白干算不算一个不错的小公司?)

  平淡而言大公司公开质料多,历史长。

  我曾经关注过一下老白干,但总觉得在当时的价钱下用茅台换老白干不太恰当。这是个典型的「大公司」容易知道而「小公司」相对难的例子。

  「大公司」就肯定买卖复杂吗?乔布斯笑了哈!苹果特意浅易,茅台也是。小公司买卖浅易吗?贾布斯也笑了。(2017年3月)

  对茅台管理层的经营战略的评价

  10,(茅台筹划股权激励、「注重做大做强」,管理层会不会为推想快而大去转变严严质量的企业文化?)

  茅台的品质文化已经形成,十分长时间里能够没人敢动的。「做大做强」是果不是因,这话像说给领导听的?(2015年4月)

  11,(如何评价茅台的金融构造?)

  增补股东风险的有效手腕。憧憬只是有限的很小的风险。(2017年8月)

  12,茅台的买卖模式不错,但对赚到的钱的处理手腕不尽如人意,苹果在这方面则是完善的。从这两年两个公司表现回购机会时两家公司统统别离的外现就能够看出这点。

  茅台甚至有些幽默的地方是分红居然还由于股价失踪了而消极了。苹果对分红和回购的策略的阐述是特意清亮的,走为股东基本可预期,而茅台则会受到非股东因素影响。(2015年4月)

  「比出来」的苹果公司

  买GE(美国通用电气公司)不如买苹果

  13,(GE的投资和苹果的投资有什么别离?)

  假如放到今天来看,我能够不会买GE,而是应该那个时候就买苹果。由于回过头来想,我对GE的理解并不是很透,但苹果却是我能真的理解的公司。不过,当时我认为GE的文化很好,公司应该能够转危为安的。(2017年5月)

  (注:2009年3月初,《第一财经日报》记者和段永平曾经通过一次越洋电话。当时,美国股市大跌,段永平知照记者自己正在买入GE股票。)

  14,(怎么看现在的GE?)

  GE产品太复杂,现金流也不好,居然还一向分红,不容易搞懂。虽然现在价钱已经回到我几年前卖失踪时的价钱了,我照样不太兴有趣,但走为基本文化不错的一家公司,照样能够关注一下的。(2017年10月)

  15,最近不料有人会问我GE失踪下来了,是否值得关注。GE以前的文化我是喜欢的,前些年我也曾经买过不少GE的股票。

  后来卖失踪GE的一个很主要的由于是,有终日我去GE的公司主页看了一眼,发现根本找不到我在杰克·韦尔奇书上看到的他对GE文化的描述。(点击查看韦尔奇演讲)

  后来发现当时的CEO居然有「去韦尔奇化」的倾向,加上这家公司的买卖实在是太复杂,所以我就统统卖了。现在价格已经隐晦低过我当时卖的价格,但我照样没拿首有趣来。(2018年1月)

  不选IBM、飞利浦,选苹果

  16,IBM在企业市场上是有特色的,客户的转换成本很高。我曾经花过一点时间去想IBM的买卖,觉得比较不容易想知道10年以后的IBM会是什么样子。(2015年4月)

  17,IBM看不太懂,不觉得益处。不太喜欢IBM借钱回购股票的手腕(苹果借钱回购股票的由于是由于境外现金远多于贷款)。不是很知道老巴看不懂苹果却能看懂IBM。对我而言,苹果比IBM容易懂,即使在现在,苹果照样比IBM益处啊。

  能够老巴觉得IBM的护城河比较宽,而苹果则属于转变快的走业。在我眼里,苹果的护城河甚至宽过IBM,而且商业模式也更兴旺。(2015年4月)

  18,(飞利浦怎么样?)

  飞利浦是老牌公司了,但我没花过功夫研讨。这类公司很难好的过苹果吧?(2017年1月)

  「苹果的企业文化堪称好企业文化的经典」

  19,理解苹果实在不容易,我好像从来就没让不知道的任何人知道过,所以也不能够在这儿几句话外知道。我的挑出就是把Tim Cook说过的东西都拿出来看一下,包括每一次发布会都仔细看一下,哪怕不是为了投资苹果,首码也能够看到一家好公司应该是啥样子。假如看完这些照样看不知道的话,我实在也是没手腕让人知道的。(2015年2月)

  20,所谓企业文化讲的就是什么是对的事情(或者说哪些是误差的事情),以及如何把对的事情做对。苹果的企业文化堪称好的企业文化的经典,多看看苹果的发布会能够能有所悟。(2015年3月)

  21,让我2011年1月下旬决定买苹果时最主要的一点就是发现Tim Cook会是个更好的CEO,启用他绝对是Jobs的最大「发明」,不是之一哈。有了Tim Cook, 苹果的文化首码能够向前迟误50年。(2015年4月)

  22,(苹果在当时热播的电视剧《甜美颂》中投放了嵌入式广告,总共人用的笔记本和手机都是苹果的。)

  苹果不太做推销式广告,做的基本上都是功能性或场景式广告。苹果广告奏效慢点,但影响深,永世的潜移默化力量很大。(2016年5月)

  段永平眼中的好买卖与好公司

  从产品差异化看家电、光伏、航空公司

  23,(同样是家电走业,为什么黑电、白电、厨电的净利率会相差这么大?)

  应该是商业模式造成的。彩电特意难有差异化,白电和厨电产品的差异化隐晦是要高些的。(2017年10月)

  24,光伏走业的产品差异化很小,企业日子会很辛酸。(2017年10月)

  25,别国差异化产品的商业模式基本不是好的商业模式--所以投资要尽量避开产品很难永世做出差异化的公司,比如航空公司,比如太阳能组件公司。

  所谓差异化指的就是客户需要但别人未能知足的东西。别国差异化的「敢为天下后」是无法生存的。(2015年4月)

  26,(怎么看裸眼 3D技术终端产品的市场空间?)

  很难知道谁是末了的赢家。(2017年9月)

  房地产、自来水公司算好买卖吗?

  27,(有网友问「房地产走业的企业重大负债率高,不是很让人喜欢,不算是好的买卖模式,可是房地产走业应该照样一个有差异化的走业。怎样鉴定一个企业是否有好的买卖模式?」)

  负债率高并不必定就是商业模式不好吧?银走的负债率就很高啊,但有的银走就不错。

  房地产走业这个说法太泛了,就像说电子消耗品这个走业买卖模式好不好一致,没手腕得出结论的。电子消耗品走业竞争特意剧烈,但苹果就做出了一个特意好的商业模式,而其他的企业就特意不容易。

  投资很难找到充要条件的,不然就有公式可用了?好的商业模式,好的企业文化是我喜欢的投资现在的,假如再有好的价钱就完善了。市场不料候能够特意疯狂(很贵或很益处),有机会(很益处)时,对商业模式不是那么好的公司的投资在一按期期内是有能够有不错的回报的。

  但是,永世而言(10年20年或以上)坚持只投好的商业模式,好的企业文化的公司能够率上是会有比较好的回报的,而且这种投资手腕让人很甜美,不消要终日瞎操心。

  简言之,投资人每次做投资决按期假如想的是10年20年的事情,末了的最后很难不好,不然就难说了。要找到自己能想清新10年20年的公司是特意不容易的,一生有那么10个8个机会就特意特意好了。(2015年4月)

  28,(像自来水公司这种垄断的买卖算不算好的买卖模式?)

  自来水公司的「垄断」是在许多限制条件下的垄断,多有关民生,属于公共事业,不被准许赚大钱。(2015年4月)

  在长长的坡上滚厚厚雪的好公司

  29,腾讯实在不错,我一向没买的由于主要是懒得调钱去香港(反正钱也没闲着),再就是老想等个更好的价钱。假如你已经买了,那就拿着吧,不要容易卖失踪。(2015年12月)

  30,什么公司是在长长的坡上滚着厚厚的雪呢?我举几个我看着像的。

  苹果是吧?苹果是在一个长长的坡上,好像雪也是厚厚的。三星、OPPO和vivo以及华为这类公司?好像也都在长长的坡上,但雪没那么厚。不过这些公司照样要感谢苹果的,由于苹果,所以长长的坡上不料候雪也不薄。自然,那些推想「性价比」的公司恐怕是既别国长长的坡也更别国厚厚的雪的。

  茅台自然是吧?!长长的坡,厚厚的雪,虽然不料会折本一点点雪。

  网易也应该算吧?游戏做成这个样子?!有谁不玩游戏呢?内走玩别离游戏而已。

  腾讯应该也算吧? 有疑问吗?

  Google应该也算吧?绝对是长长的坡厚厚的雪。

  amazon?自然是长长的坡,但上面的雪不太厚啊,不然人家怎么能坚持亏20年?京东不会比amazon好的。

  阿胶、片仔黄之类有点像?

  阿里应该也算吧?虽然我很钦佩马云,也觉得他们怎么看都有些在长长的坡上,但有些买卖已经超出我这种早已退出江湖的人的理解周围了。

  Facebook?微博?yy?陌陌?我看这些公司时不料会觉得自己已经不再年轻了(就是由于自己不消,所以看不懂的有趣)

  特斯拉?曾经以为是的,买了他们的产品后就不再这么认为了。

  这儿长长的坡其实不光指的是走业,而是包括企业自己能否长跑的,所以企业文化很主要。

  (IMAX公司)坡长不长不太知道了,雪好像也不太厚的样子。

  我没仔细看过(阿胶)这家公司,只是看到这么多年他们都能一向挑价且产品并别国不好卖。(2017年3月)

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(文章来源:资识)

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